日本金融领域出台新规 鼓励储户投资证券

    日期：2007-09-29     作者：朱贤佳    阅读：1,659次

    日本正准备进行其金融立法领域20年来最大的一次变革，此举旨在鼓励银行储户把他们总价值13万亿美元的个人资产投向股市及债市。这部《金融工具与交易法》将于本周日生效，它涵盖的范围从公司披露机制到证券交易行为。

这部法律还规定了对冲基金及私人资本运营基金新的注册要求。《金融工具与交易法》最重要的内容是就向个人投资者卖出股票、债券及共同基金时所允许的市场操作进行了详细的规定，一直以来这一领域都属于监管的灰色地带。

新法将提高经济透明度

一名证券律师表示，《金融工具与交易法》中的许多法规调整将使日本的法规与国际进一步接轨，并提高日本这一世界第二大经济体的透明度。与其他国家的法规相比，日本的法规常被认为不够严密。与受萨班斯－奥克斯利法约束的美国同行一样，现在日本的企业管理人士也必须保证财务报表的真实性。该法律还规定企业必须公布季度收益报告(这在美国和欧洲公司中已经实行多年了)。目前，日本公司仍只需公布半年收益和全年收益。

该法律还将非法证券交易的最高刑期提高到了10年。而在最近两起备受关注的内幕交易案中，被告可被处以的最长刑期只有3年。

兼有银行和保险业务的日本国有邮政服务机构日本邮政将于下周一进行重组，成为拥有四家运营公司的控股公司。此举被认为是日本邮政历时10年的私有化进程中的重要一步。日本邮政的私有化进程很可能会加速使其1.6万亿美元储蓄存款从单一的储蓄账户流向共同基金和浮动年金等更多样的金融产品。日本邮政的储蓄存款比日本最大两家银行的存款之和(1.5万亿美元)还要多。

投资者将得到更多保护

美国伟凯律师事务所的证券律师克里斯托夫·威尔斯曾指导了这部法律的英文版翻译工作。他说，该法进行了一次彻头彻尾的“现代化”。

这部法律出台之际，正值日本为如何鼓励本国民众投资收益高出银行存款的股票和公司债券等资产而伤脑筋的时候。很多日本人被以往一系列公司丑闻和经纪人的强行推销搞得心灰意冷，对此类投资态度冷淡。因此，目前日本大量个人资金都存在银行中，尽管利息只有不到1%。

鼓励个人购买更多股票会对日本股市产生深刻的影响，目前日本股市的市值还不到1989年巅峰时期的一半。东京证券交易所表示，日本个人持有的股票份额已从1989年巅峰时期的21%下降到去年年底的18%。

日本央行公布的一组数据表明，今年第一季度，日本家庭持有的投资信托资产大涨25%，越来越多的散户将资金从低收益的储蓄，转向风险较高的外国股票资产。

证券律师们表示，该法律旨在向个人投资者提供前所未有的保护，以便增加投资者信心。比如，该法律要求经纪人和银行把投资者分为职业投资者和业余投资者两类，并在向业余投资者卖出共同基金和外汇储蓄等投资产品前，向其解释涉及的风险。该法律还要求营销宣传品上必须登有风险披露声明。

可能拖累银行业务速度

随着日本邮政下属的2.5万家邮局开始扩大产品和服务范围，日本将实施更加严格的信息披露规定。在接下来的几年中，邮局将陆续开办抵押、信用卡、年金和外币储蓄业务。两年前，日本邮政的部分邮局开始销售共同基金；截至8月末，它们已经说服近50万名储户将部分存款投入基金，从而获得85亿多美元的基金资产。

短期来看，该法律可能会放慢日本一些银行业务的办理速度，因为它要求金融机构对客户的经验进行评估，并向客户解释购买某种投资产品可能涉及的全部风险。例如，三菱UFJ金融集团就因为需要对投资者进行评估，而计划终止其共同基金网上开户服务。

三菱UFJ这一日本市值最大的银行还要求，欲在外汇账户中存款的客户需与客户代表面谈。而在过去，这些客户可以使用自动电话服务。

日本另一家大银行集团瑞穗金融集表示，它的客户代表花在每位客户身上的时间超过了两小时，几乎是以前的两倍。该行发言人Masako Shiono说，“有太多法律要求的事情要做，我们不得不一一完成。”