00 写在前面 

正如我们在“浅析ESG投资的市场驱动机制”中提到的，包括政策制定者（Policymaker）、监管机构（Regulator）等监管主体在内的公权力机构，实际上都具有推动ESG投资不断发展的动力，相应地，“走过的每一步都算数”——每一项推动都确实能够起到效果。 

01 当“官方”开始关注ESG投资 

公权力机构为了实现管理目标和发展规划，往往需要居安思危，未雨绸缪。 

当气候变化导致生物多样性受损和资源稀缺，当地缘政治冲突引发连锁反应，当治理失效导致腐败高发，当劳工关系紧张导致……（这里先不多说） 

上面的环境、社会和治理方面产生的问题，其实都能够对任何一个国家、区域或是经济体的发展造成不良影响。投资视角更关注的则是金融环境，如果任由上面这些问题发展，可能会影响金融体系的稳定性，也会加大投资者面临的投资风险。要保障金融秩序稳定、降低非常规因素给投资活动带来的风险，这些问题都是绕不过去的，必须要清扫障碍。 

因此，即使是“官方”，也不可以躺平哦，随时都有新的问题需要解决。 

当然，很容易就能够看出，上面提到的这些问题其实都和ESG相关，与可持续发展的话题相关，解决起来显然也不可能一蹴而就。这个时候，作为非追求短期回报效益的投资方式，ESG投资自然受到了关注——毕竟通过资本引导环境、社会与治理向好发展，既不断人财路，又能解决问题，听起来很诱人不是吗。 

02 当“官方”开始发力ESG投资 

事实上，许多国家的监管机构已经在助力ESG投资发展这条道路上走出了一定的距离。 

比如，金融监管层面，绿色债券、绿色贷款，相信大家都不陌生。通过“政策支持+披露要求”这一套组合拳，能够切实地推动特定领域ESG投资的发展，同时也能通过信息披露等手段获知相应的ESG发展信息。 

在其他领域的监管中，也可以通过细化公司治理、社区治理、劳工关系改善、环境保护等要求，倒逼相关主体在对应事项中向符合ESG理念的方向发展。 

这就是ESG投资当中的政策驱动效应。 

目前，常见的“发力”途径主要包括： 

·  公司信息披露。我们之前提到过，被投公司作为“拿钱的人”，需要听投资人的话，同时作为正常的经营主体也要满足公法层面的监管要求。二者相加，当监管机构向这些公司提出了信息披露要求，在实现加强公司主体管理的同时，也为投资人提供了更多的可参考信息来源，帮助投资人在决策过程中选择更符合其ESG投资策略的对象。私以为，这是常见的、最直接作用的联动闭环。 

·  资产所有者管理。这一思路就是从“金主爸爸”着手，在投资资金的源头，通过具体的监管规定，引导资金流向符合ESG投资理念的领域。例如，要求养老基金在投资时必须考虑ESG因素。 

此外，也有监管机构引导投资人与被投公司之间，依据所达成的协议，由投资人积极监督、参与被投公司的运营和治理，并在其中增加ESG相关的考虑因素。但目前在大多数地区，这一做法仅仅是“推荐”而非“强制”。 

当然，国际组织虽然不会直接管理到各个国家或是地区的主体，但通过制定相应的倡议、实施社会监督，也一定程度上通过推动公权力机构更加重视ESG投资，并间接作用于具体的市场参与主体。 

03 结语 

监管机构作为能够直接引导发展走向的主体，通过公权力的实施促使其他市场参与主体不断重视、发展ESG投资，其作用不可忽视，甚至在特定情况下占据很大的驱动因素比重。但是，近期“反ESG浪潮”的愈演愈烈似乎也印证了监管机构可能会起到“反作用”。因此，监管机构更需要认清ESG投资的优势与必要性，坚持可持续发展的理念；这也侧面印证，国际组织的社会监督作用不可或缺。在ESG投资这件事儿上，谁都不能躺平，毕竟少了任何一环，发展的飞轮就难以转动咯。