近年来，全球变暖始终持续，并对全球经济造成了重大风险。气候变化的影响比预期的更为广泛和严重，这提醒着我们解决和披露气候风险的迫切性。 

2022年11月20日，第27届联合国气候变化大会在埃及沙姆沙伊赫结束。经过两周的激烈谈判，各方达成了一项历史性的决定，即建立一个基金来帮助那些特别容易受气候变化不利影响的国家。尽管具体细节有待进一步谈判，该基金预计将支持因干旱、洪水、海平面上升和其他气候变化的影响而遭受损失和破坏的发展中国家。 

中国的金融机构在减少全球经济碳排放和实现中国2060年碳中和目标方面发挥着重要作用。中国监管机构已经制定了一系列政策和规则来指导中国金融机构，并与国际同行越来越多地就绿色金融相关问题进行交流，以实现国际协调。 

01 金融机构气候风险披露 

目前，世界上大多数金融机构已经与监管机构达成共识，认为气候风险是金融风险的最重要来源之一。由于气候风险具有全球性、系统性、非线性和高度不确定性，并鉴于其具有规模大和期限长的特性，它自然会影响到传统风险，例如信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险和声誉风险。这又会进一步影响到金融机构的安全和稳健，甚至对整个金融系统产生更广泛的影响。 

对于金融机构来说，气候风险披露可以带来若干重要的好处。首先，它可以帮助金融机构识别和管理与气候有关的风险，促进利益相关方对金融机构的环境影响的评估。第二，金融市场的基本功能之一是为风险定价，而气候风险披露可以促进更有效的针对气候相关风险的定价机制。第三，它可以为金融机构创造新的机会，例如开发绿色金融产品或构建符合向净零经济过渡的信贷产品和投资组合。 

气候风险披露策略是指金融机构在进行气候风险披露时的总体策略，例如要披露的关键方面和要披露的具体信息的类型。为了提高披露的效率，金融机构应采取适当的策略。首先，由于金融机构是受监管的实体，可能会有一些强制性的国内法规和规则需要遵循，该等法规和规则应构成披露策略的核心部分。其次，金融机构在进行自愿性披露时，也可以参考国际实践，例如气候相关财务信息披露工作组（TCFD）的建议，因为适应国际政策有助于金融机构获得其他市场参与者的认可。 

02 国际实践 

在过去的十年中，有相当数量的环境和气候相关政策被采纳。以下是国际市场上一些影响深远的政策。 

·   TCFD建议 

自《巴黎协定》通过以来，国际社会就积极应对气候变化及其带来的风险达成了共识，并出台了若干环境和气候领域的新政策。有些政策侧重于金融领域，这在当下相当重要，因为许多环境问题，特别是与气候变化有关的问题，只有通过国际合作才能解决。

在披露影响公司和金融机构的气候相关风险和机会方面，最具影响力的国际框架之一是TCFD建议。TCFD是金融稳定委员会应G20的要求于2015年12月建立的，其目的是将财务披露作为一种方式，让投资者和其他利益相关方了解组织所面临的气候相关风险，如何管理这些风险以及气候变化带来的潜在机会。 

TCFD提供了一套特别适用于金融领域的组织的财务信息披露建议，包括银行、保险公司、资产管理公司和资产所有者。更好的信息披露将支持投资者、贷款人、保险公司和其他金融利益相关方在决策时适当地识别、评估和定价一系列特定的气候相关风险和机会，使资本得到更有效的分配。 

TCFD围绕四个主题领域提出了建议，这些领域代表了组织运作的核心要素：治理、策略、风险管理、以及指标和目标。以“策略”为例，根据建议，策略是指组织期望实现的未来状态。一个组织的策略建立了一个基础，它可以根据这个基础来监测和衡量其在达到这个理想状态方面的进展。策略的制定一般涉及确立组织活动的目的和范围，以及其业务的性质，考虑其面临的风险和机会，以及其运作的环境。因此，气候披露策略涉及披露与气候有关的风险和机遇对组织的业务、战略和财务规划的实际和潜在影响。对于金融领域，基于特殊考虑，也有专门的补充指引。 

若干中国金融机构已成为TCFD的支持者，包括但不限于： 

-       中国工商银行

-       中国农业银行

-       中国银行

-       中国建设银行

-       交通银行

-       中国人寿保险

-       平安保险集团

-       易方达基金管理公司 

这表明这些金融机构致力于不断提高与气候有关的财务披露的质量和一致性。 

·   可持续金融披露条例 

可持续金融披露条例（SFDR）是与欧盟委员会可持续金融行动计划相关的一揽子立法措施的一部分。作为欧盟对金融业最严格的监管政策之一，SFDR对几乎所有类型的金融市场参与者（FMPs）和金融顾问提出了全面的可持续性披露要求，涵盖了广泛的ESG指标。虽然SFDR是一个欧盟范围内的法规，但由于其覆盖面广，不仅要求在欧盟注册的金融机构遵守和披露，而且要求在欧盟范围内提供服务或设立子公司的非欧盟FMP或金融顾问遵守和披露。此外，SFDR的一个重要意义在于，其应用范围从实体层面扩展到金融产品层面，要求从这两个层面公开评估和披露ESG信息。