2026年8月24日，由上海律协证券合规与纠纷专业委员会联合主办的“内幕交易司法解释修改的法理逻辑与实务前瞻”交流会，在北京大成（上海）律师事务所顺利举办。本次交流会旨在围绕2026年7月27日起正式施行的“两高”内幕交易刑事案件司法解释新规，从法理逻辑、实务影响与合规应对三个维度展开深度研讨，帮助市场参与主体及法律从业者准确把握新规边界、完善内控体系。专家学者、律师及行业从业人员等近七十人参加活动。 

 本次交流会由北京大成（上海）律师事务所律师王崧焱主持。北京大成（上海）律师事务所主任陈俊出席并致开场辞，对上海律协证券合规与纠纷专业委员会的支持表示感谢，并指出本次新规已深刻改变了内幕交易的合法性边界与刑事风险敞口，亟需理论与实务界共同研讨应对。 

 中央财经大学二级教授、博士研究生导师，中国法学会证券法学研究会副会长，北京市金融服务法学研究会会长邢会强教授率先发表主题演讲。邢教授从内幕交易主体分类切入，系统梳理了“内幕信息知情人”与“非法获取内幕信息的人”两类主体的法定边界，深入剖析了内幕信息“重大性”认定争议。邢教授重点指出，新规将敏感期起点前移，收紧内幕交易抗辩事由，有一定的积极意义，但很多问题仍未解决，期待未来进一步完善内幕交易认定制度。 

上海律协证券合规与纠纷专业委员会副主任、北京大成（上海）律师事务所合伙人马宏伟从实务角度剖析了新规对市场主体的深远影响。马律师结合大量执法案例，深入分析了内幕交易监管、执法重点，提示上市公司高管普遍存在对内幕交易责任的认知误区，并就预定交易计划的建立、全流程留痕管理、内幕信息知情人登记的实质化运行等合规要点提出了具体建议。 

 北京大成（上海）律师事务所律师李晨围绕内幕交易民事赔偿案件展开专题演讲。李律师从案件稀少的现状出发，系统分析了因果关系认定难、损失计算复杂、举证困难等核心障碍，并结合典型案例，解读了司法实践从严格否定转向推定因果关系的趋势演变。李律师指出，随着司法解释的完善及环保等领域公益诉讼经验的借鉴，内幕交易民事赔偿诉讼预计将大幅增加，未来将形成行政、刑事、民事三位一体的追责体系。 

 圆桌论坛环节由上海律协证券合规与纠纷专业委员会委员、北京植德（上海）律师事务所律师沈纯主持，邢会强教授、李晨律师、上海律协证券合规与纠纷专业委员会副主任、上海段和段律师事务所合伙人田曳及马宏伟律师共同参与讨论。围绕“新司法解释的最深体会”与“未来法律适用的前瞻展望”两大议题，各位嘉宾展开了热烈而深入的交流。 

活动最后，上海律协证券合规与纠纷专业委员会主任、国浩律师（上海）事务所合伙人黄江东律师作总结发言。黄律师首先感谢主讲嘉宾邢会强教授及主办方的精心组织。随后，他就两项核心议题分享观点：一是新规“初步意向”条款概念界定模糊，主体范围及“关系密切的人”等均缺乏明确标准，将大幅增加法律适用不确定性；二是对内幕交易民事赔偿制度持保留态度，指出其在因果关系拟制、原告范围及赔偿范围界定上存在法理与实践障碍，行政处罚与刑事追责已能实现有效规制，不宜过度扩张民事赔偿。发言兼具实务洞察与理论深度，引发与会者共鸣。

 本次交流会汇聚了众多专家学者、律师同仁及行业从业者，通过主题演讲与圆桌对话，实现了理论研讨与实务经验的深度融合。