虹口区涉外律师香港培训项目之三：香港IPO上市机制解析与国际法律人才培养交流

    日期：2025-07-03     作者：虹口律工委    阅读：98次

6月25日上午，虹口区涉外律师香港培训项目第三天由竞天公诚律师事务所资深合伙人刘巍博士以“香港IPO上市机制与实务要点”为题开展专题讲座。作为中国企业赴港上市领域的权威专家，刘博士凭借其三十余年服务数百家企业上市的经验，系统性解析了香港资本市场的制度优势与法律挑战。 

讲座深入对比了H股与红筹架构的差异化适用场景，重点阐释了2023年《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》实施后的双重备案机制。在新规框架下，企业需同步完成中国证监会备案及香港联交所审核，其中VIE架构的合规边界成为核心议题。

针对港交所的实质性审查标准，刘博士剖析了“控股权稳定性”与“业务独立性”两大监管维度的具体内涵。除财务指标要求外，特别强调拟上市企业必须提前化解控股股东资金拆借、关联交易占比超标等实质性障碍。通过解构三年累计盈利门槛的监管逻辑，指出该指标本质是评估企业持续经营能力的显性标准，背后隐含对商业模式韧性的深度考察。

结合最新市场数据，讲座分析了港交所18C章特专科技公司上市规则的突破性价值。该规则通过放宽盈利要求、优化市值标准，为人工智能、生物医药等硬科技领域开辟了上市通道。专家预测，未来三年香港资本市场将形成显著的板块轮动，技术驱动型企业有望迎来集中上市窗口期。

刘博士特别指出，香港上市并非简单的规则移植，其核心在于理解普通法系“披露为本”的监管哲学。内地律师需帮助企业建立符合国际投资者预期的信息披露体系，而非机械套用A股逻辑。在交流环节，与会律师就两地资本市场制度竞争等实务议题展开了深度探讨。

本次研讨通过拆解规则本质、预警操作风险、预判市场动向三大维度，为跨境资本运作提供了切实可行的法律解决方案。

下午，参训学员赴香港律政司下设的国际法律人才培训学院进行学术参访。该机构作为香港推动涉外法治人才培养的核心平台，发挥“一国两制”和“背靠祖国，联通世界”的独特优势。

由香港国际法律人才培训办公室的主任杨玲博士等分享和交流了关于律政司的历史沿革、以及国际法律人才培训学院的成立与交流项目，学员与办公室的成员就许多内地与香港两地在法律检索、法律适用的不同上进行了讨论。

第三天的培训通过“理论研习+机构对话”双轨模式，深化了沪港两地法律界对资本市场与争议解决协作的理解。本日交流中的香港IPO的专业化服务能力与法律人才培养体系，为上海涉外法治建设提供了重要参考。未来需进一步打通两地规则互认通道，共建跨境法律服务生态圈。

第四天，全体学员将继续深入学习香港商事案例，深入考察普通法系司法运作机制。

学员参训感想分享

北京观韬（上海）律师事务所蒲虎律师：香港作为国际法律与仲裁的重要枢纽，拥有成熟的普通法体系和丰富的涉外法律服务经验。通过这样的交流与学习，内地律师能够更深入地理解国际法律规则与跨境实务操作，提升涉外法律服务能力，同时也为两地法律界的互鉴共进搭建了桥梁。在全球化与区域融合的背景下，这种合作无疑会增强中国法律人才的国际竞争力，并为“一国两制”下的法治协同注入新的活力。 

期待未来两地法律界继续深化合作，共同为国家高水平开放与涉外法治建设贡献智慧与力量。

北京观韬（上海）律师事务所乔雨律师：本次课程系统梳理了香港IPO的核心规则与优势，尤其是联交所的上市条件、披露要求及对实控人背景（如刑事记录）的严格审查，凸显香港资本市场“披露为本”的监管理念。作为律师，我关注到港股对合规风险的“零容忍”态度，例如实控人犯罪记录可能直接导致上市失败。未来在服务企业境外上市时，需更注重刑事合规前置尽调，并精准把握港股规则与境内法律的衔接点，以规避跨境法律冲突风险。

广东华商（上海）律师事务所宋善丹律师：对于主要从事国内民商事争议解决业务的律师来说，此次涉外法律实务培训，为我们打开了新的视野，给予我们新的启发。

尤其是，在香港律政司涉外法律人才培训中心的参访，让我们感受到政府在培养涉外人才方面的决心和诸多行业人士的付出；也令我们体会到，我们这一代律师的个人发展规划，可以站在更高的方位上，做些思考和努力。

上海至合律师事务所苏艳律师：参访香港律政司，了解到律政司是香港法律体系的核心运作机关之一，其功能鲜明：除了熟为人知的统领刑事检控，独立公正地维护社会公义；下属的民事法律事务科还为所有政府决策局及部门提供民事法律意见，覆盖政策制定、公共行政、商业合约、土地规划、环境保护等广泛领域，确保政府行为合法合规。在庄严肃穆的办公环境中，深切体会到法律人对程序正义的坚守与法治精神的传承。紫荆花下，律政司以专业与担当，守护香港法治，筑牢“一国两制”的实践根基，令人肃然起敬。

上海行观律师事务所闻暮岚律师：衷心感谢今日刘巍博士带来精彩的香港IPO法律市场培训！刘巍博士对香港IPO市场优势以及典型的香港上市法律问题进行了深入讲解，见解独到，并且还分享了目前香港最新的上市信息，获益匪浅。感谢虹口司法局搭建此宝贵学习平台，助力我们拓展跨境法律视野。